Robots aparentemente gobernar el mercado de valores. Los fondos cuantitativos gestionados a través de estrategias de negociación sistemática informatizada, a menudo denominados robots o robots de inversión, son la categoría de fondos de más rápido crecimiento según análisis de Credit Suisse Group AG ( CS
CS Group Shs Patrocinado Recibo de Depósito Americano Repr 1 Sh
CS
15,72
- 3,08%
) Reportado por Bloomberg . Como resultado, los fondos de inversión cuantitativos y pasivos ahora controlan alrededor del 60% de todos los activos de capital, el doble de su participación en sólo una década, y sólo el 10% del volumen de transacción proviene ahora de los inversores humanos discrecionales, por datos de JPMorgan Chase & Co. JPM
JPMorgan Chase & Co
JPM
91,28
-0,29%
) Citado por Bloomberg.
En un frente relacionado, el subconjunto del comercio cuantitativo llamado comercio de alta frecuencia (o HFT) impulsó el 52% del volumen del mercado de valores de mayo, según la firma de investigación TABB Group LLC citada por CNBC . Durante su período máximo en 2009, HFT representó el 61% del volumen, agrega CNBC. Mientras tanto, la diferencia en la exposición bruta a las acciones estadounidenses entre inversionistas humanos e informáticos es la más grande registrada, con los robots mucho más fuertemente invertidos, según el estudio de Credit Suisse citado por Bloomberg.
Culpar a los robots
Los inversores con buena memoria recuerda cómo los programas de trading automatizado, ya que entonces se llamaba, entró por primera vez en la conciencia pública cuando fue acusado de exacerbar la caída de la bolsa de 1987. Más recientemente, Marko Kolanovic, jefe global de investigación cuantitativa y derivados de JPMorgan, Encuentra que la liquidación en grandes acciones de tecnología el 9 de junio y 12 de junio fue impulsada por el cambio de las estrategias de negociación computarizada, de acuerdo con CNBC. (Para más, vea también: Apuestas cortas FAANG Top $ 27 mil millones .)
Mediocridad informatizada?
La creciente aplicación de la inteligencia artificial y el análisis computarizado a la toma de decisiones de inversión no produce resultados de inversión significativamente diferentes, y mucho menos mejores, según una nota de investigación publicada el 28 de abril por la firma de administración de activos AllianceBernstein Holding LP ( AB
AllianceBernstein Holding LP
AB
24,25
-3,19%
). El problema, según Bernstein y reportado por CNBC, es que el análisis de conjuntos cada vez más grandes de datos está dando lugar a estrategias de inversión cada vez más similares.
Peor aún, los llamados fondos cuantitativos que toman decisiones de inversión basadas en modelos estadísticos sofisticados están muy por detrás de los fondos más tradicionales administrados por gestores de inversión humanos, indica el Wall Street Journal . Para el acumulado hasta la fecha hasta mayo, los fondos cuantitativos subieron sólo un 1,44%, comparado con el 8,7% para el índice S & P 500 (SPX) y el 5,7% para el Vanguard Balanced Index Fund (VBINX), que es del 60% 40% en bonos, de acuerdo con Hedge Fund Research Inc., o HFR, según lo citado por el Diario. El Dow Jones Industrial Average (DJIA) subió un 6,3% hasta mayo, por Yahoo! Datos financieros.
Durante el primer trimestre, los inversionistas anotaron $ 4,6 mil millones de nuevos fondos netos en fondos cuánticos, mientras que retiraron más de $ 10 mil millones de otros fondos, por HFR y la Revista.