原文：https://www.txsrb.org/single-post/2016/08/09/This-is-the-title-of-your-post-2
为保持阅读的连贯性，本文包括了已经发表在前文：@btsabc/and-txsrb 中的内容
多米诺骨牌接二连三地倒下。
7月25日，美国证券交易委员会宣布，他们认为某些代币是证券，尤其是dao代币。印度，中国，日本，新加坡。。。相继宣布他们将把某些代币当作证券，进行监管，并很可能决定哪些代币是或不是证券。sec可能会开始对代币单独进行调查，这将会对该代币的价值造成伤害。同时，对于中心化交易所来说，他们同样面临着不确定性，或许甚至是去中心化交易所，因为它们允许dao代币进行交易；或者那些在这些交易所上交易的，将/或被认为是证券的代币。
兄弟姐妹们，我来讲讲两点，或许你们已经知道了：
• 不是所有的代币都是证券——谁能比我们更清楚这点呢？
• 法律允许我们自我监管
你知不知道，一个行业的参与者是可以创建一个自我治理自我监督的自监管主体？sec不是政府机构，而是一个自监管主体，它是由交易所成员创建的，用于保护公众，并对公众进行教育。类似sec的机构全世界都有，它们给它们自己的公民提供相同的服务，就像sec在美国做的这样。我们数字货币社区有权这么做，并且能在全球这么做。我们有权去定义这个我们创建的新产业，去治理这个行业，保护并服务参与到这个行业中的个体以及/或组织。
这个想法不错吧！我们可以被监管，或者，我们可以自己进行监管，唯一的事情就是我们要组织起来，采取行动。
背景
2014年中的时候，我意识到智能合约可以用来进行普通股的数字交易。2014年11月，我拜访了我的朋友，David Blumberg，他在旧金山的Blumberg Capital上班，我们在白板上画了草图，说明一个人怎么样通过区块链和智能合约技术交易私人公司的普通股。
不幸的是，当时必要的构件还没出现，并且，在法律上我们不能参与众筹(至少在美国是这样)因为不具备资格的投资者无法轻易地参与早期的集资。只是简单地把证券称为“货币”或“代币”，然后对它进行打包，并不能改变它仍是证券的事实，也就无法进行营销，出售或在美国的不具备资格的投资者之间进行交易，在其它对私人公司普通股有限制的国家也不行。
之后的两年半，我学习了与经纪/经销相关的法律，与律师们一起工作，学习如何运营一家像angel.co这样的网站，不过我专注于家族办公室和机构投资者。在2017年五月，我突然想到了一个主意，然后联系了这个行业里的一家法律公司，他们为很多团体的ico活动服务，从Mastercoin 到 Bancor。这家公司有大约五十名律师参与数字货币行业。他们告诉我“他们等我用这种合法的方式来做事情已经等了两年半了“。
简单来说，我的想法就是：
如果一件事需要涉及到文书工作，律师，公证人员，以及银行，那么你就能通过区块链上的智能合约来完成，而且更有效率，它去除掉所需要的文书工作，律师，公证人员，以及银行，节省了双方的时间和金钱。
因此，使用区块链上的智能合约，你就能合法地在全球的认证投资者之间交易私有公司普通股。
5月中旬的时候我跟很多二代币的创始人们开了不少会，跟他们讨论了我的想法，也听了他们的意见，知道他们花了非常多的时间和金钱，请律师去调查排除潜在的危险。
我也被介绍给了以太坊的一位创始人，Amir，我们谈了两个小时，结论是我的想法可能会是一场金融海啸。听到这么一位真正二代币的先驱这么说，我脖子后的毛都立起来了。我们约定当我到了纽约参加共识大会的时候再私下见一次。
到了纽约的第一天早上，我就打电话给Tim Draper，我跟他说我有点担忧，他，AngelList以及其它人把代币称为投资，而很多代币都不是证券。如果大家都把二代币称作投资的话，那会伤害到数字货币行业的。币(coin)可以是现金，游戏，捐助，富协议，获取或多用途代币，等等等等。他说他的团队过去三年，都在尝试弄清楚怎么做基于代币的风险基金。最后我们同意以后再谈谈。我喜欢tim。他是一个非常聪明的人，他很早就相信btc会成功，投资了多家区块链公司。tim很聪明，也是数字货币的专家，他很认可证券代币这个方式。我挂了电话后，坚信证券代币举足轻重，不仅仅是因为它能把代币投资合法化，更是因为它能区分哪些是投资，哪些不是投资，它提供了颗粒投资流动性。数字化的证券代币同样为员工和创始人提供了流动性。它能把流动普通股当作现金一样使用，这对收购竞争对手十分有用，大公司通常都这么做。
那天晚上，一位早起btc矿工说“证券代币(security token)”应该叫做“证币(stoken)”，这个想法打动了我；于是，stoken就诞生了。
那天，我跟几位币种的创始人见了面，他们都承诺加入我们的事业，为社区服务，保护和发展社区。那天晚上，我订了酒店顶楼的一个地方，邀请了Blumberg, Amir, Dash的Ryan , Chronobank的Sergei ，还有其它一些人，大家聊了聊，原本我们是叫stoken兄弟的，后来改成了代币交易自监管主体(Token Exchange Self-Regulating Body)，TXSRB就此诞生。
我还跟ripple的jed—后来创办了stellar，steem的ned，steven nerayoff(他现在是二代币领域的巨头，他组织了以太坊的ico)等人见了面。我还见了传奇人物Charles Hoskinson，一起吃了披萨，跟他聊天很刺激很高兴。他基本就是二代币行业的开创者，帮助规划了二代币瑞士法律。他和stan以及dan创办了bitshares，后来他又参与创办了以太坊，目前是以太经典的主席。我们在电话上跟MobileGo的Sergey Sholom， Ardor/Nxt的Travin Keith，MaidSafe 创始人, Iconomi, Synereo and Wings。。。他们都说支持用一种合法地方式来使购买证券的过程代币化，也都决定会为增强社区，发展社区，保护二代币持有人贡献力量。
星期三和星期四，我跟t0团队--他们花了大量时间和金钱建立了一个数字资产交易所--一同工作。当时律师也在，在电话里也进行了沟通。我觉得是John第一个提议，我们可以合法地创立一个自监管主体，我们很感谢他的这个想法。Steven 和 Charles是我们的最终测试专家，我们都认为stoken提供了一种合法地在区块链上交易证券的途径，而且，这种方法比传统的证券要安全。
我让一些数字货币领域(如果不是全世界的话)里最聪明的人去破解stoken模式，但是他们没能破解。而且，他们都同意，就是我们的社区需要教育，规则和监管，这样才能在未来三年从千亿美元增长到万亿美元。
一个自监管主体(self-regulated body ,SRB)是一个非政府组织，它具有创建和强制执行行业监管准则和标准的权力，它的目标是保护和教育投资者。要做到这点，我们可以建立准则，我们提倡伦理和平等。为了监管我们自己，我们创建内部机制，控制交易所和代币创造者的业务操作流，同时配合外部类业务的协议。
美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority,FINRA)也是从内部治理，避免与特定国家的治理相绑定，如果活动是全球范围的话，这就很有用，TXSRB也会这么做。
一旦TXSRB设定好了规则，监管准则，规定，来指导成员的行为活动，那么这些规则就应被遵守，否则，就要为此担责，如果一个组织想要成为TXSRB成员的话，这一点就要说清楚。
赋予TXSRB的权力应该用作一个指导工具，用于审核交易所和成员公司，确保他们遵守TXSRB的标准和规则。这应该要提升行业的伦理水平，并提高行业内成员的透明度。而且，TXSRB 应该监管交易所，公司，投资者，或其他相关参与方之间的仲裁。
TXSRB将努力教育投资者和二代币持有人，要对业务实践进行区分判断。我们将收集社区中或数字货币行业中与欺诈或其他不良的行为的信息，人人都能获取这些信息，以此帮助投资者和代币持有人理解他们的股份是如何工作的，SPV是如何工作的，stoken和二代币是如何被估值的，如何交易的，这些行为都是为了消除stoken以及二代币行业中的潜在风险。