Steemit Whitepaper translated into Bulgarian ! Steemit Whitepaper преведена на български ! Part 10

Impact of Token Creation Rate

At first glance, 100% annual increase in the STEEM supply may appear to be hyper-inflationary and unsustainable. Those who follow the Quantity Theory of Money 16 may even conclude that the value of STEEM must fall by approximately 5.6% per month. We know from countless real-world examples that the quantity of money does not have a direct and immediate impact on its value, though it certainly plays a role.

Because 90% of all STEEM created is distributed back to holders of SP, the result is similar to having a 2:1 “split” every year rather true inflation. The total rate of expenditures used to reward contributors is about 10% of the market capitalization per year, a rate well below what Bitcoin sustained for the first 7 years after it launched.

Creating new STEEM to pay an incentive to a particular user or group has a negative effect on every other user’s balance in terms of their percentage of the STEEM supply. If exactly 90% of the STEEM supply is held in SP, then the negative effect of Contribution Incentives on SP holders’ balances is exactly balanced by the positive effect of Power Incentives; SP holders get more STEEM (in nominal terms) but their percentage of the chain (in terms of fraction of the total supply) is unchanged. If less (more) than 90% of the STEEM supply is held as SP, the two effects still point in opposite directions, but the positive (negative) effect becomes greater and the sum of these two effects will tend to pull the SP balance toward 90%. This “pull” does not mean that the SP value must hold at 90% over the long term, because incentive recipients will (and in some cases must) put their STEEM in SP, which means the “pull” towards 90% is not the only force on the percentage of STEEM supply held as SP.

From August 2008 through January 2009 the U.S. money supply grew from $871B to 17 $1,737B, a rate of over 100% per year and then continued to grow at about 20% per year for the next 6 years. All told the money supply in the U.S. has grown by 4.59x over less than 7 years. During that same time, the value of the dollar relative to goods and services has fallen less than 10% according to the government's price index . This real-world example 18 demonstrates that supply is only one component of price.

The price of a digital commodity, like STEEM, is driven by both supply and demand. If new STEEM is allocated to those who are holding long-term then the increase in supply is offset by the corresponding demand to hold. The impact of this change in supply is postponed until a future date when the long-term holder decides to sell. The sell pressure is then distributed over 2 years.

When a long-term holder decides to exit, the supply of STEEM on the market will increase and push the price down. This downward pressure is countered when a new long-term holder decides to buy up the STEEM and convert it back into SP. We can therefore conclude that the price will mostly be impacted by a change in demand for holding STEEM long-term.

Of the 100% annual increase in the virtual STEEM supply, 5% of it is in the form of Steem Dollars (SMD). SMD represents a commitment to create a dollar’s worth of STEEM in the future and does not impact the amount of STEEM on the market today. The change in debt-to-ownership ratio may impact the perceived value of STEEM, but it does not map directly into a fall in the value of STEEM. If the value of Steem rises over time, then the amount of STEEM that may be created in the future will be less and the corresponding “inflation” never actually happened.

All told the total “spending” Steem does to fund content, curation, mining, and liquidity rewards amounts to just 10% APR or 1.2% per month. The same wealth transfer could be implemented without any change in the STEEM supply by implementing a negative interest rate on liquid STEEM of around 10% per month. Stated another way, it could be implemented by charging a 3% fee (similar to credit cards) on every transfer and having 1% of all STEEM transferred every single day. The Bitcoin network transfers 400,000 BTC out 19 of 15.5M (or 2.5% daily).

The purpose of liquid STEEM is to facilitate changes in ownership between long-term holders. It is this change in ownership that the network “taxes” to fund growth. This transfer tax can be avoided almost completely by automatically selling STEEM for SMD every week as the network converts SP back to STEEM. The total time spent holding STEEM will be so small that any impact of changing STEEM supply will be insignificant next to volatility and other market fees.

Влияние на темпа на създаване на токени

На пръв поглед 100% годишно увеличение на предлагането на STEEM може да изглежда свръхофузионно и неустойчиво. Тези, които следват Теорията на сумата на парите 16, могат дори да заключат, че стойността на STEEM трябва да падне с около 5,6% на месец. Ние знаем от безброй примери от реалния свят, че количеството пари не оказва пряко и непосредствено въздействие върху неговата стойност, макар че определено има роля.

Тъй като 90% от всички създадени STEEM се разпространяват обратно на притежателите на SP, резултатът е подобен на това, че всяка година е разделена на 2: 1 по-скоро на истинска инфлация. Общият размер на разходите, използвани за възнаграждение на вносителите, е около 10% от пазарната капитализация годишно, което е много по-ниско от това, което Bitcoin е поддържало през първите 7 години след стартирането му.

Създаването на нов STEEM за даване на стимул на конкретен потребител или група има отрицателно въздействие върху баланса на всеки друг потребител по отношение на процента от предлагането на STEEM. Ако точно 90% от предлагането на STEEM се държи в SP, тогава отрицателният ефект от стимулите за приноса върху салдото на притежателите на SP е точно балансиран от положителния ефект на Power Motivations; Притежателите на SP получават повече STEEM (номинално), но процентът им от веригата (по отношение на част от общото предлагане) остава непроменен. Ако по-малко (повече) от 90% от доставката на STEEM се държи като SP, двата ефекта все още сочат в противоположни посоки, но положителният (отрицателен) ефект става по-голям, а сумата от тези два ефекта 90%. Това "дръпване" не означава, че стойността на SP трябва да се задържи на 90% в дългосрочен план, тъй като получателите на стимули ще (и в някои случаи) трябва да поставят STEEM в SP, което означава, че тегленето на 90% Само сила върху процента на доставките STEEM, притежавани като SP.

От август 2008 г. до януари 2009 г. паричното предлагане на САЩ нарасна от 871 млн. До 1737 хил. Долара, което представлява над 100% годишно и след това продължи да нараства с около 20% годишно за следващите 6 години. Всички казаха, че паричното предлагане в САЩ е нараснало с 4,59 пъти за по-малко от 7 години. По същото време стойността на долара спрямо стоките и услугите е спаднала под 10% според индекса на цените на правителството. Този пример в реалния свят 18 показва, че предлагането е само един от компонентите на цената.

Цената на една цифрова стока, подобна на STEEM, се определя от търсенето и предлагането. Ако се задели нов STEEM за тези, които държат в дългосрочен план, увеличаването на предлагането се компенсира от съответното търсене. Въздействието на тази промяна в предлагането се отлага до бъдеща дата, когато дългосрочният титуляр реши да продаде. Продажният натиск след това се разпределя за 2 години.

Когато дългосрочният титуляр реши да напусне, доставката на STEEM на пазара ще се увеличи и ще изтласка цената. Това намаляване на натиска се противодейства, когато нов дългосрочен титуляр реши да купи STEEM и да го превърне обратно в SP. Следователно можем да заключим, че цената ще бъде най-вече повлияна от промяната в търсенето на дългосрочно държане на STEEM.

От 100% годишното увеличение на виртуалното снабдяване на STEEM, 5% от него е под формата на Steem Dollars (SMD). SMD представлява ангажимент за създаване на STEEM в долари в бъдеще и не оказва влияние върху размера на STEEM на пазара днес. Промяната в съотношението дълг / собственост може да повлияе на възприеманата стойност на STEEM, но не насочва директно към спад в стойността на STEEM. Ако стойността на Steem се покачи с течение на времето, тогава количеството STEEM, което може да бъде създадено в бъдеще, ще бъде по-малко и съответната "инфлация" никога не се е случила.

Всички казаха, че общият размер на "разходите", които Steem прави, за да финансира възнаграждения за съдържание, целесъобразност, добив и ликвидност, възлиза на едва 10% годишно или 1,2% на месец. Същият трансфер на богатство би могъл да се осъществи без промяна в предлагането на STEEM чрез прилагане на отрицателен лихвен процент за течни STEEM от около 10% на месец. Посочен по друг начин, може да се приложи чрез таксуване от 3% (подобно на кредитните карти) при всяко прехвърляне и с 1% от всички STEEM прехвърляни всеки ден. Мрежата Bitcoin прехвърля 40000 BTC на 19 от 15,5 милиона (или 2,5% дневно).

Целта на течната STEEM е да улесни промените в собствеността между дългосрочните притежатели. Това е тази промяна в собствеността, че мрежата "данъци" за финансиране на растежа. Този данък за прехвърляне може да бъде избегнат почти изцяло чрез автоматична продажба на STEEM за SMD всяка седмица, тъй като мрежата превръща SP обратно в STEEM. Общото време, прекарано в притежаването на STEEM, ще бъде толкова малко, че всяко въздействие от смяната на доставката на STEEM ще бъде незначително до променливостта и другите пазарни такси.

Impact of Token Creation Rate Greater than Ninety-Percent

As of May 1, 2016, over 98.49% of all STEEM has been converted to SP. This demonstrates that demand to hold long term dominates. In this environment both liquid STEEM and SP are diluted to fund rewards.

For the first 2 years of Bitcoin’s life the network sustained an annual inflation rate of over 20 100%. For the first 5 years it was over 30%, and for the first 8 years it was over 10%. According to the tool for estimating future inflation included with the Steem source code, Steem by contrast will achieve an instantaneous annual rate of approximately 12% after just 1 year (not including the effects of SMD operations).

Влияние на степента на създаване на токени, по-голяма от деветдесет процента

От 1 май 2016 г. над 98,49% от всички STEEM са преобразувани в SP. Това показва, че търсенето да се задържи в дългосрочен план доминира. В тази среда, както течните STEEM, така и SP се разреждат, за да получат възнаграждение.

За първите две години от живота на Bitcoin мрежата поддържа годишна инфлация над 20 100%. За първите 5 години тя е над 30%, а за първите 8 години тя е над 10%. Съгласно инструмента за оценка на бъдещата инфлация, включена в изходния код на Steem, Steem ще постигне моментна годишна скорост от приблизително 12% след едва 1 година (без да включва ефектите от SMD операциите).

Accounting In Steem

The increase in the supply of STEEM is mostly an accounting artifact created by the desire to avoid charging negative interest rates on liquid STEEM. Negative interest rates would complicate the lives of exchanges which would have to adjust user balances to account for the negative rate of return of STEEM held on deposit. Mirroring the blockchain logic exactly would be error prone and complicate integration and adoption. Therefore, STEEM has chosen to never charge someone’s account, but instead to increase supply. This achieves a similar economic result without forcing everyone accepting STEEM deposits to implement negative interest rates on their internal ledger.

A side effect of increasing the supply is that the network will require ever increasing levels of precision in its accounting. On average the number of bits required to represent a typical account will grow by 1.3 per year. It will only take 10 years before numbers involved no longer fit within the 53 bit precision supported by JavaScript or the 64 bit precision supported by CPUs. Over time the magnitude of the numbers involved grows beyond human scale and comprehension; furthermore, the least significant bits have so little economic value as to render them meaningless.

In order to compensate for the ever increasing precision, the STEEM network performs a 10:1 “reverse split” every 32,000,000 blocks (about 3 years). At this point in time all balances of STEEM are divided by 10 and all prices are multiplied by 10. Cryptocurrency exchanges will have to suspend trading around this time and update the account balances and price history to reflect the “reverse split” before resuming trading

All rounding errors will be in favor of the network. Every balance may lose up to 0.009 STEEM due to rounding, but this amount of STEEM should be economically insignificant. Collectively all holders of SP will lose at most 0.009 STEEM.

Счетоводство в Steem

Увеличаването на предлагането на STEEM е предимно счетоводен артефакт, създаден от желанието да се избягва начисляването на отрицателни лихвени проценти за течният STEEM. Отрицателните лихвени проценти ще усложнят живота на борсите, които би трябвало да коригират потребителските салда, за да отчетат отрицателната норма на възвръщаемост на STEEM, държана на депозит. Огледалото на блоковата логика ще бъде склонно към грешки и ще усложни интеграцията и осиновяването. Поради това STEEM е избрал да не таксува сметката на някого, а да увеличи предлагането. Това постига сходен икономически резултат, без да принуждава всеки, който приема депозитите STEEM, да прилага отрицателни лихвени проценти по вътрешния си отчет.

Страничен ефект от увеличаването на предлагането е, че мрежата ще изисква все по-високи нива на точност в счетоводството си. Средно броят на битовете, необходими за представяне на типичен профил, ще нарасне с 1,3 на година. Ще отнеме само 10 години, преди включените числа вече да не отговарят на 53-битовата точност, поддържана от JavaScript или 64-битовата точност, поддържана от процесорите. С течение на времето мащабът на участващите числа нараства извън човешкия мащаб и разбиране; Освен това, най-малко значимите битове имат толкова малка икономическа стойност, че да ги обезсмислят.

За да компенсира все по-голямата прецизност, мрежата STEEM изпълнява 10: 1 "обратно разделяне" на всеки 32,000,000 блока (около 3 години). В този момент всички баланси на STEEM се делят на 10 и всички цени се умножават по 10. Обменът на криптоплатежоспособност ще трябва да спре търговията около това време и да актуализира салдата по сметките и историята на цените, за да отрази "обратното разделяне" преди възобновяване на търговията

Всички грешки при закръгляване ще бъдат в полза на мрежата. Всяко салдо може да загуби до 0.009 STEEM поради закръгляване, но това количество STEEM трябва да е икономически незначително. Колективно всички притежатели на SP ще загубят най-много 0.009 STEEM.