生活中的经济学 - 08 我们手中的人民币是怎么来的？(三)

前言

经济学是一门听起来就很高大上的学问，感觉一定要是一群穿着西装带着金丝眼镜的人坐在象牙塔里用复杂的公式和模型经过反复论证才能得出的高级学问。其实，恰恰相反，经济学是一门生活的学问，我们生活中的方方面不无包含着经济学的内容。你想知道为什么美元也叫美金吗？你想知道我们手中的钱时怎么来的吗？炒股的人常说的杠杆和高利贷的区别是什么吗？且听我慢慢说来，你会发现经济学也可以很亲民，花个几分钟，听听熏风给你讲讲我们生活中的经济学。

^{图片来自于 pixabay.com}
No. 08 我们手中的人民币是怎么来的？(三)

咱们在上一篇文章07 我们手中的人民币是怎么来的？(二)中介绍了人民币发行途径之一——短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations)，简称SLO。由于SLO和咱们今天要讲的概念非常相似，所以咱们先来回顾一下，SLO是当市场上的资金由于各种原因无法流动时(如前文中李铁蛋的钱都投在了鱼塘里，没有办法提出来还贷款)，央行有时会临时增发货币贷给一级金融机构以增加货币流动性并在短期回收的行为。

咱们今天要介绍的概念是常设借贷便利（Standing Lending Facility）简称SLF和中期结构便利（Medium-term Lending Facility）简称MLF。别担心，各位读者很快就会明白这两个鸟语概念是什么意思。

有过贷款经历的朋友肯定知道，我们向银行贷款时是需要抵押品的。也就是说我们要把我们自己的东西抵押给银行才能换取到贷款。当我们还清贷款后，银行将归还我们抵押品的所有权。

当银行持有大量的抵押品时，银行处于我有东西可我没有钱的情况，如果这时银行要想去投资其他项目该怎么办呢？读过上篇文章的读者可能会说：等待央行SLO啊，央行会给你钱的。但是这将面临两个问题：

央行的SLO是央行对货币市场进行的调节，由央行根据市场情况发起。单一金融机构无法主动要求央行进行SLO。
SLO的时间极短，一般为7天左右。对于银行来说完全不够一个投资周期。

就是说银行只能等着央行给SLO，不可以自己申请。即便运气好，赶上了央行SLO，但是借款周期又太短。那么当银行需要用钱时，有没有办法获得融资呢？办法是有的，就是我们这篇文章将要提到的常设借贷便利（Standing Lending Facility）和中期结构便利（Medium-term Lending Facility）。这两个完全看不懂的概念的意思是：商业银行和一级金融机构可以向央行贷款，抵押品是客户在银行或一级金融机构融资时的抵押品或该金融机构自己的股票或债券，如优质债券或股票等。央行收到这些抵押品后，会让人民银行发行相应数量的人民币给相应的银行或一级金融机构。

常设借贷便利（Standing Lending Facility）贷款时间较短一般为1到3个月，中期结构便利（Medium-term Lending Facility）可以简单理解为时间加长版的常设借贷便利（Standing Lending Facility）。这样，这些金融机构就有充足的时间和资金去开展相应的业务了。当金融机构归还贷款时，金融机构拿回自己的抵押品，人民银行赚取利息并销毁多发行出来的人民币。

是不是有点晦涩？咱们要说就说干货：SLF，MLF说白了就是大金融机构现金不够了，向央行贷款。但是呢，又不好直说，突然发现国外有两个不错的英文概念说的就是这个意思，那咱们就直接拿过来用吧。这么晦涩的两个概念其实就是这么简单的意思。唉，好好说话不行吗...

总结下，咱们最近讲述的几个鸟语概念：

短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations)，简称SLO
常设借贷便利（Standing Lending Facility），简称SLF
中期结构便利（Medium-term Lending Facility），简称MLF

比较项目\鸟语概念	SLO	SLF	MLF
发起方式	央行发起	金融机构向央行申请	金融机构向央行申请
发行方式	一对多	一对一	一对一
还款时间	极短(1~7天)	短(1~3月)	中等

“人民币是如何发行的”这个复杂的问题咱们已经聊得差不多了，下篇文章应该就是咱们人民币发行系列的最后一篇。敬请期待！

2018年2月7日

本文扩展阅读

维基百科：人民币
百度百科：常设借贷便利

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